Investissement ESG : tout ce que vous devez savoir

Face aux défis environnementaux et sociaux, l’investissement ESG s’impose comme une réponse stratégique et responsable.

Nous vous expliquons tout sur l’investissement ESG : quel est son objectif, pourquoi il séduit de plus en plus d’acteurs financiers, et en quoi il est une promesse de performance à long terme. Nous passerons également en revue les principales normes, les indicateurs clés et les labels ESG les plus répandus, ainsi que ceux auxquels vous pouvez accorder votre confiance.

L’investissement ESG, ou investissement responsable, désigne l’intégration de critères ESG dans l’ensemble du cycle d’investissement des acteurs financiers : stratégie d’investissement, phase de due diligence, mais également évaluation de la performance des participations durant la phase de détention de l’actif. Ces critères ESG complètent ainsi les critères financiers classiques.

L’investissement ESG est pratiqué par un grand nombre d’acteurs : investisseurs institutionnels, fonds de pensions, banques, gestionnaires d’actifs, voire particuliers. Les actifs ESG comptaient déjà pour plus de 30 000 milliards de dollars en 2022, et devraient attendre les 40 000 milliards de dollars d’ici 2030, selon Bloomberg Intelligence.

L’investissement responsable a pour objectif d’encourager les pratiques durables et responsables dans les entreprises financées, de garantir une meilleure performance à long terme des portefeuilles d’investissement, et plus généralement de mieux aligner les intérêts des investisseurs avec ceux de la société.

L’évaluation d’un investissement en fonction de critères ESG est donc au cœur de l’investissement ESG : pour aller plus loin, lisez notre article dédié aux critères ESG, ou inspirez-vous de notre liste de 45 indicateurs ESG sur-mesure pour les sociétés de gestion et fonds d’investissement !

L’investissement ESG se démocratise, et pèse de plus en plus lourd dans le total des encours mondiaux : selon Bloomberg Intelligence (BI), les actifs ESG devraient ainsi représenter plus de 25% des actifs sous gestions d’ici 2030. Mais comment l’expliquer? Les raisons sont multiples : réduction des risques, création de valeur à long terme, réponse à une demande croissante des investisseurs et clients et encore souhait d’avoir un impact positif sur l’environnement et la société.

Investissement ESG et réduction des risques

L'intégration des critères ESG (Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance) dans les décisions d'investissement constitue une approche proactive de la gestion des risques. Selon l'Institute for Energy Economics and Financial Analysis (IEEFA), bien que l'engouement pour les investissements ESG puisse fluctuer, les risques climatiques persistent et continuent d'affecter les entreprises et les marchés financiers. Les événements climatiques extrêmes, les transitions réglementaires et les attentes sociétales croissantes exposent les entreprises à des risques financiers significatifs si ces facteurs ne sont pas adéquatement pris en compte.

EY souligne par ailleurs le fait que l'intégration des facteurs ESG dans la gestion des risques permet aux organisations d'adopter une vision plus holistique et prospective. Cette approche favorise la résilience organisationnelle en identifiant non seulement les risques traditionnels, mais aussi ceux liés à la durabilité, tels que les impacts environnementaux, les enjeux sociaux et les pratiques de gouvernance. En incorporant les critères ESG, les entreprises peuvent anticiper les défis potentiels, renforcer leur réputation et assurer une croissance durable.

En somme, l'investissement ESG s'inscrit pleinement dans les pratiques modernes de gestion des risques en offrant une compréhension approfondie des risques actuels et futurs, tout en alignant les objectifs financiers avec les impératifs de durabilité, favorisant l’émergence d’organisations plus résilientes.

L’investissement ESG pour créer de la valeur à long terme

L'investissement ESG est reconnu pour sa capacité à générer de la valeur à long terme, en alignant performance financière et durabilité. Une méta-analyse approfondie de plus de 2 000 études empiriques, partagée notamment par le Label ISR, révèle ainsi que près de 90 % d'entre elles concluent à une relation positive ou neutre entre l'intégration des critères ESG et la performance financière des entreprises. Cette corrélation suggère que les entreprises adoptant des pratiques responsables sont plus performantes à long terme.

Par ailleurs, des recherches menées par l'EDHEC Risk Climate Impact Institute indiquent que les entreprises ayant de solides performances ESG présentent une meilleure résilience face aux crises économiques et environnementales.

En résumé, l'intégration des critères ESG dans les décisions d'investissement ne se limite pas à une démarche d’anticipation des risques, mais constitue bien une stratégie financière avisée. En favorisant la transparence, la responsabilité sociale et la gestion proactive des risques, l'investissement ESG permet aux entreprises et aux investisseurs de bâtir une performance solide et pérenne.

Une demande croissante des investisseurs et clients pour des investissements ESG

L’investissement ESG répond aujourd’hui à une demande accrue des investisseurs et clients. Ainsi, les investisseurs, qu’ils soient institutionnels ou particuliers, privilégient désormais les produits perçus comme durables : dans son étude “Fund names : ESG-related changes and their impact on investment flows” (avril 2025), l’ESMA montre ainsi que l’ajout d’un terme lié à l’ESG au nom d’un fonds conduit à une augmentation notable des flux d’investissement, jusqu’à +8,9% la première année. L’effet est plus fort pour les fonds ajoutant des termes liés à l’Environnement à leur nom, plutôt que des termes liés aux piliers S et G de l’ESG.

Face à cette demande croissante des investisseurs et clients, le nombre de fonds ESG a bondi ces 10 dernières années : la proportion de fonds avec des noms liés à l’ESG est passée de moins de 3% en 2015, à près de 9% en 2024, toujours selon l’ESMA.

L’ESMA alerte cependant sur le risque de greenwashing inhérent à cette attractivité de l’ESG. L’autorité européenne, mais également les autorités nationales comme l’AMF en France, contrôlent ainsi l’utilisation des termes liés à l’ESG dans les noms des fonds. Ils vérifient que la proportion d’investissements utilisés pour respecter des caractéristiques environnementales ou sociales ou pour atteindre des objectifs d’investissement durable est supérieure à un certain seuil (80%), et lorsqu’applicable, que des politiques d’exclusion sont bien appliquées. Consulter les recommandations de l’ESMA.

La demande croissante pour des investissements fait donc également émerger un enjeu de mise en conformité réglementaire avec les réglementations en place, notamment la SFDR.

L’investissement ESG : vers un secteur financier vertueux pour la société et l’environnement ?

Les raisons d’initier une démarche d’investissement ESG sont donc nombreuses, mais la réflexion sur la contribution du secteur financier à la transition écologique et sociale s’étend au-delà des considérations évoquées plus tôt. Ainsi, de nombreux investisseurs considèrent que l’investissement ESG est un levier essentiel pour orienter le secteur financier vers un modèle plus vertueux, à la fois pour la société et l’environnement.

Les signataires des PRI (Principes pour l’investissement responsables) s’engagent ainsi à agir dans l’intérêt à long terme de leurs bénéficiaires. Ils s’engagent à suivre les six principes suivants:

• Principe 1 : Nous intégrerons les questions ESG dans l'analyse des investissements et les processus de prise de décision
• Principe 2 : Nous serons des propriétaires actifs et intégrerons les questions ESG dans nos politiques et pratiques de propriété
• Principe 3 : Nous veillerons à ce que les entités dans lesquelles nous investissons communiquent de manière appropriée sur les questions ESG
• Principe 4 : Nous encouragerons l'acceptation et la mise en œuvre des principes au sein du secteur de l'investissement
• Principe 5 : Nous travaillerons ensemble pour améliorer notre efficacité dans la mise en œuvre des principes
• Principe 6 : Nous rendrons compte de nos activités et de nos progrès dans la mise en œuvre des principes

De plus en plus d’acteurs financiers aspirent ainsi à aller au-delà de leur rôle de financeur, et adoptent une approche proactive :

• En accompagnant davantage leurs sociétés en portefeuille dans leur transition
• En adoptant des pratiques d’actionnariat actif
• Ou encore en promouvant l’émergence de nouvelles pratiques de place plus durables, en collaborant avec d’autres acteurs financiers et économiques au sein d’associations comme France Invest

Depuis la fin des années 2010, plusieurs réglementations européennes ont été mises en place pour encadrer la transition vers une économie plus durable.

La SFDR oblige les acteurs financiers à classer et publier les impacts ESG de leurs produits financiers (articles 6, 8 ou 9). La taxonomie européenne, indispensable pour cadrer l’ensemble des réglementations européennes sur la durabilité, définit les activités durables selon des critères techniques.

La directive CSRD impose à certaines entreprises un reporting ESG détaillé, aligné sur les normes “ESRS”. Ce reporting s’appuie sur le principe de double matérialité et doit être vérifié par un tiers indépendant. La CSDDD impose quant à elle un devoir de vigilance aux grandes entreprises. Elle n’est pas encore en vigueur en Europe, mais est inspirée de la législation française déjà en place sur le devoir de vigilance.

Enfin, des normes internationales comme les normes IFRS S1/S2, les normes du GRI ou du SASB complètent ce cadre européen, à retrouver dans notre article sur la conformité ESG.

Il existe de nombreux indicateurs ESG pouvant être utilisés dans le cadre d’une démarche d’investissement ESG.

Les indicateurs ESG les plus courants sont :

• Environnement : émissions de GES (scopes 1, 2, 3), consommation d'énergie, usage de l’eau, production de déchets, gestion de la biodiversité, efficacité énergétique…
• Social : diversité et inclusion, conditions de travail (accidents, turnover), santé et sécurité au travail, droits humains, satisfaction des clients…
• Gouvernance : diversité et structure du conseil d’administration, transparence financière, rémunération des dirigeants, lutte contre la corruption, droits des actionnaires, gestion des risques…

Ces indicateurs devront être intégrés dans un reporting ESG adapté.

Il existe de nombreuses stratégies d’investissements ESG, selon l’objectif poursuivi. Elles peuvent être complémentaires, et une grande majorité requièrent l’intégration préalable de critères ESG dans l’évaluation des entreprises (en phase de due diligence ou de détention). Nous en détaillons quelques unes ci-dessous :

• Politiques d’exclusion : de plus en plus pratiquées par les acteurs financiers, les politiques d’exclusion consistent à ne pas investir dans certaines entreprises ou secteurs pré-définis. Les secteurs désignés font l’objet de controverses (ex : armement, extraction de ressources naturelles, industrie du tabac ou de la fourrure…), que ce soit pour leur impact sur les droits humains, les communautés locales, les animaux ou encore l’environnement. Le détail de ces politiques d’exclusion est à définir par l’investisseur
• Engagement actionnarial / actionnariat actif : l’actionnariat actif est une pratique qui a connu un certain essor ces dernières années. Les investisseurs, en tant qu’actionnaires, votent activement lors des assemblées d’actionnaires, cherchant à influer sur le comportement des entreprises. Cet engagement s’inscrit généralement dans le cadre d’un dialogue à long terme avec l’entreprise
• Biais positif : consiste à investir dans des sociétés qui présentent des caractéristiques ESG meilleures qu’un indice de référence
• Best-in-class : consiste à investir dans la part des entreprises les plus performantes en matière d’ESG au sein d’un même secteur
• Investissement à thème : l’investissement à thème est généralement porté par des fonds thématiques, qui investissent dans des thèmes définis dans la thèse d’investissement du fonds. De plus en plus de fonds adoptent des thèmes centrés sur la durabilité. EX : alimentation durable, industrie de la mer durable…
• Investissement à impact : l’investissement à impact va au-delà de l’investissement à thème. Il vise, par l’investissement, la résolution de problématiques sociales ou environnementales, tout en générant une performance financière. EX : microfinance

Afin de vous aider à reconnaître des entreprises “durables” ou des produits d’investissement ESG, il existe de nombreux labels certifiant le respect de critères précis en matière d’ESG

Les critères utilisés varient, leur exigence, mode d’évaluation et niveau de reconnaissance institutionnelle également, et mieux les comprendre vous aidera à mieux choisir dans quel entreprise ou produit financier investir, ou à opter pour celui le plus adapté à votre stratégie ESG.

Les experts ESG Greenscope vous accompagnent dans votre reporting et votre mise en conformité réglementaire : contactez-nous pour en savoir plus.